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三d开奖号结果:为什么新加坡的金管局没有关键利率

时间:2018/4/13 13:38:52  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  新加坡的货币政策听起来有点靠不住。尽管对大多数国家而言,收紧政策等同于提高借贷成本,但对于这个亚洲城市国家来说,情况未必如此。在这个国家,当央行放松政策时,利率可能会上升。这是因为新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)在今年4月和1...

  新加坡的货币政策听起来有点靠不住。尽管对大多数国家而言,收紧政策等同于提高借贷成本,但对于这个亚洲城市国家来说,情况未必如此。在这个国家,当央行放松政策时,利率可能会上升。这是因为新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)在今年4月和10月的两次年度评估中,将汇率(而非利率)作为其主要政策工具。

  1、为什么要以汇率为目标?

  因为新加坡是一个很小的(人口560万)的开放经济,严重依赖于贸易。货币对通货膨胀的影响比其他国家要大得多,因此以汇率而不是利率为目标,对实现物价稳定更有效——这是央行的主要目标。此外,通过直接市场干预(即央行购买和出售新加坡元),汇率相对容易控制,而且与价格稳定有着稳定的、可预测的关系。

  2、新加坡金融管理局(MAS)到底是怎么做到的?

  MAS是对新加坡元与一篮子国家主要贸易伙伴的一篮子货币进行交易管理的。(澳新银行集团估计,权重最大的是美元、林吉特、人民币、欧元和日元。)但这不仅仅是挑选一个数字的问题。贸易加权汇率被允许在一个被称为“政策区间”的范围内波动。这给了金管局三个参数,它可以调整以引导货币:汇率的升值速度,也就是所谓的“斜率”;政策范围的宽度;以及这个波段的目标位置。

  3、它的部署是什么样的?

  斜率是这三者中最常见的调整。更快的升值等同于货币紧缩,因为更强劲的汇率使得对通胀采取更强硬的措施。政策波段的宽度没有透露,这是最不被调整的。2015年彭博社(Bloomberg)的一项调查估计,与港元的1.3个百分点相比,该波段的宽度为4个百分点。它通常会扩大,以使汇率有更多波动或波动。自2001年以来,已经发生了六次变化。

  4、折旧是一种选择吗?

  重新调整政策区间,将相当于一次性的货币贬值——就像2008年全球金融危机之后的那样,以防范经济衰退。然而,金管局哲学的核心原则是保存货币的购买力以及工人储蓄的价值。根据一份文件概述政策,如果实际汇率变得过于强劲,政府宁愿削减工资,也不愿冒因汇率走软而导致的通胀后果的风险。

  5、当政策收紧时,为什么利率会下降?

  如果收紧货币政策,汇率将以更快的速度升值,通胀将会缓解,利率将会下降,因为投资者需要更少的补偿来持有新加坡元资产和美元或其他资产。利率在很大程度上是由海外利率和投资者对新加坡货币未来走势的预期所决定的,即所谓的利率平价。新加坡的一年期利率掉期比2018年4月的美元汇率低0.73个百分点,这表明新加坡元在未来一年将升值0.73%,以补偿投资者的国内利率。在新加坡,离岸银行的关键借款成本——即“交易出价”——考虑了这一关系。

  6、这个政策框架有什么缺点吗?

  失去对利率的控制,这往往会追踪美国的利率。当金管局放松货币政策以刺激通胀时,借贷成本很可能上升,并有可能使消费者支出降温,就像2015年发生的情况一样。在影响经济活动方面,金管局的利率比汇率更低。但是,当涉及到国内需求主导的因素,比如房地产价格时,针对进口通胀的货币政策就会变得不那么有效。为了解决这些问题,新加坡转向了所谓的宏观审慎措施,包括更严格的住房贷款要求和对房地产交易征收更高的税,以冷却房地产市场。

  7、金管局的会议在什么时候

  它在4月中旬和10月前后,每年两次宣布政策决定。下一次会议将在星期五举行。然而,2015年1月出现了一项意外的公告,令市场感到意外,表明央行并没有在一个6个月的时间表内固定下来。副总理尚达曼(Tharman Shanmugaratnam)担任董事会的主席。

(责任编辑:DF207)


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